10月21日，沪指盘中窄幅震荡上扬，深证成指、科创50指数等走高，北证50指数飙涨；全A成交额突破2.2万亿，场内近3800股飘红。

我们认为，银行股的价值提升，来自于投资者重新搭建人民币大类资产投资框架下的逻辑演绎。低波稳健产品，对于权益价值的保护，是这一框架下资金的现实选择。净资产的稳定预期，是银行股被纳入低波稳健产品的关键。政策助力带来的实体风险缓释、尤其是城投和地产部门信用风险的缓释，是银行净资产稳定的坚实基础；当然，坚实基础的代价，是息差下行和融资摊薄。代价并不是主要矛盾，是解决主要矛盾的成本，而且成本似乎并不高，决定估值方向的是主要矛盾的解决。我们认为，需要重新评估银行股的投资价值，收获政策红利成果。

　　2025年全国卫生健康工作会议在北京召开。会议强调，2025年是“十四五”规划收官之年。全国卫生健康系统要深化医药卫生体制改革，健全维护公益性的运行保障机制。持续做好重点传染病防控，全面提升应对新发突发传染病核心能力。大力推进新时代爱国卫生运动和健康中国行动，推动重大慢性病防治关口前移，加强健康知识宣传和早筛早诊早治，推进基层慢性病多病共防共管。坚持中西医并重股市杠杆，推进中医药传承创新发展，加强中医优势专科、西学中人才队伍建设，谋划实施“新时代神农尝百草”行动。研究促进生育政策，扩大老年健康服务供给，落实好一揽子生育支持政策。开展早孕关爱行动，推进老年上门护理服务。推进医育、医养结合，着力扩大普惠托育服务供给，引导有条件的县区级医疗机构延伸开展托育或医养结合服务。

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